印尼镍矿市场供应偏紧状况缓解，尽管今年批准生产配额1.5262亿吨未达1.7亿吨需求，但冶炼端已备足短期库存。同时，中国镍铁进口量同比大增53.1%，供应量保持历史高位。锌市场方面，加工费低迷导致冶炼产量预计下降5.9%，但进口量同比激增，市场需求逐渐回暖。铅市场则受供需双弱影响，预计价格区间震荡。

快讯正文

印尼镍矿市场现状：尽管RKAB审批配额量未能完全满足今年市场需求，冶炼端已完成短期备库，供应偏紧因素对生产影响减弱。

今年印尼政府批准的镍矿生产配额达到1.5262亿吨，而全年需求预计为1.7亿吨。菲律宾雨季接近尾声，镍矿到岸价格保持坚挺。镍铁供应偏强，1-2月中国镍铁进口总量同比增加53.1%，镍铁总供应量维持历史同期最高。硫酸镍方面，新能源条线需求来自预期而非现实。国内纯镍产量增加，库存累库趋势未改善。

锌市场动态：加工费维持低位，冶炼产量预计下降5.9%。2024年1-2月锌锭进口量同比增加666.8%，但进入三月后进口窗口关闭。社会库存维持同期低位，库存或去化。下游镀锌产量完成爬升，市场交易需求预期。家电等房地产后端消费品需求上升，消费存在转暖预期。短期锌价缺乏上涨驱动，但需关注预期转向现实的可能性。

铅市场分析：期现呈contango结构，月差呈back结构，估值或偏高。短期操作建议区间内。国内库存处于五年同期最高位置，小幅累库。铅蓄电池消费未如期反弹，开工率偏低。供需两弱情况下，铅价预计区间震荡，可尝试区间内操作。